DeepSeek在人工智能领域的创新正促使股票基金从印度回流中国。对冲基金正以近几个月来的最快速度涌入中国股市，这得益于DeepSeek推动的科技股反弹以及对更多经济刺激措施的乐观预期。与此同时，印度正面临创纪录的资金外流，原因是市场对宏观经济增长放缓、企业盈利下滑和股票估值高昂的担忧加剧。

在这种资金重新配置的背景下，过去一个月内，中国在岸和离岸股票市场的总市值增加了超过1.3万亿美元，而印度市场则减少了超过7200亿美元。摩根士丹利资本国际中国指数有望连续第三个月超越印度同类指数，这是两年来的最长连胜记录。

瀚亚投资公司的亚洲股票投资组合专家Ken Wong指出，DeepSeek显示中国有一些公司正在成为人工智能生态系统的重要组成部分。因此，他的公司一直在增持中国互联网股票，同时减持估值过高的印度小型股票。

这一转向标志着与过去几年的资金流动趋势相反的变化。过去，印度因基础设施支出的激增及其作为中国之外制造业中心的潜力而吸引资金。但在特朗普的关税政策下，印度被视为相对的避风港。然而，现在中国正在重新评估其可投资性，特别是在科技领域，从而恢复昔日的吸引力。

Candriam公司的基金经理维韦克·达万认为，与DeepSeek相关的发展有助于提振中国的经济和市场，提供持续的推动力。从风险回报的角度来看，中国在当前情况下比印度更具吸引力。此外，估值差异也增加了中国的吸引力，MSCI中国指数的远期盈利预期仅为11倍，而MSCI印度指数约为21倍。

彭博社的分析显示，最近几个月，大多数亚洲股票基金正在减少对印度股票的投资，增加对中国股票的投资。英士曼亚洲股票主管安德鲁·斯万表示，虽然DeepSeek有助于加速资金流入中国，但中国可能即将宣布的进一步刺激政策也依然重要。

然而，资金流动的完全逆转不太可能。摩根士丹利等印度股票多头认为，近期的调整可能过度，而印度的长期增长潜力依然完好。与此同时，特朗普对中国额外征收的10%关税也影响了Amundi SA对中国股票的中立立场。尽管双方可能在贸易谈判中达成一致，但在可预见的未来，外部动态对中国来说仍将是多变和具有挑战性的。

过去曾因中国股市反弹失败而受挫的交易员也持怀疑态度，指出交易拥挤和估值上升是谨慎的原因。南丰三一香港有限公司首席投资官海伦·朱认为，DeepSeek的人工智能成功能否重现还存在不确定性。尽管如此，市场上还是弥漫着“中国回来了”的气息。过去五周，阿里巴巴市值增加了1000亿美元，恒生科技指数也进入牛市。

宏利投资管理公司的投资组合经理妮可·黄表示，DeepSeek的新闻是一个恰逢其时且影响深远的催化剂，为市场参与者重新进入中国市场提供了理由。从战术角度来看，利用这一势头是有意义的。